निर्गम मूल्य (Issue Price) वह कीमत होती है जिस पर कंपनी अपने शेयर पहली बार जनता को बेचती है। नए IPO में ये कीमत तय करने से ही निवेशक सोचते हैं कि लिस्टिंग पर मुनाफा होगा या नुकसान। आसान भाषा में, यह शुरुआत की कीमत होती है और यही तय करती है कि बाजार में मांग कैसी बनेगी।
दो तरीके आम हैं: फिक्स्ड प्राइस और बुक-बिल्डिंग। फिक्स्ड प्राइस में कंपनी एक निश्चित कीमत रख देती है। बुक-बिल्डिंग में बैंकर और निवेशक बोली लगाते हैं और रेंज में अंतिम कीमत तय होती है। कीमत तय करते समय कंपनी के फायनेंस, ग्रोथ रेट, सेक्टर की स्थिति और मार्केट सेंटिमेंट देखी जाती है।
प्रॉस्पेक्टस (RHP) में आप EPS, P/E रेशियो, नेट-worth और प्रमोटर शेयरहोल्डिंग जैसे आंकड़े देख सकते हैं — ये सीधे बताएँगे कि निकली कीमत वैल्यूएबल है या ओवरप्राइस्ड। उदाहरण के तौर पर, यदि किसी क्षेत्र में पहले से ही सप्लाई अधिक है या कम ग्रोथ दिख रही हो, तो ऊँची निर्गम कीमत लिस्टिंग दबाव ला सकती है।
1) RHP पढ़ें: कंपनी का बिजनेस मॉडल, उपयोग की जाने वाली राशि और रिवेन्यू ट्रेंड समझ लें।
2) वैल्यूएशन चेक करें: प्राइस/बुक और P/E तुलना समान कंपनियों से करें।
3) सब्सक्रिप्शन लेवल देखें: अगर तीव्र सब्सक्रिप्शन है तो लिस्टिंग पर डिमांड बेहतर रहती है।
4) लॉक-इन नियम समझें: प्रमोटर और कंपनियों के शेयर लॉक-इन होते हैं, इससे लिस्टिंग के बाद फ्लोट में बदलाव आता है।
5) बाजार का मूड मायने रखता है: बुल मार्केट में छोटे-सी समस्या वाली कंपनियों की भी लिस्टिंग अच्छी हो सकती है; मंदी में संभल कर कदम रखें।
प्रैक्टिकल उदाहरण: 2025 में CDSL के शेयरों में 35% की बड़ी गिरावट देखी गई — इसका सीधा असर इन्वेस्टर्स की भावनाओं पर पड़ा और दूसरी तरफ NSDL से जुड़े IPO की उम्मीदों ने भी बाजार पर असर डाला। ऐसे केस दिखाते हैं कि निर्गम कीमत और बाद की फंडामेंटल खबरें दोनों मिलकर कीमत बनाती हैं।
आखिर में एक छोटा सा ट्रिक: अगर आप लिस्टिंग-डे पर तेज मुनाफा चाहते हैं तो IPO के सब्सक्रिप्शन, ग्रे मार्केट प्रीमियम (GMP) और सेक्टर मूमेन्टम को मिलाकर निर्णय लें। लंबी अवधि के लिए RHP के नितांत आंकड़ों और कंपनी के मैनेजमेंट पर भरोसा ज़रूरी है।
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TBO Tek ने अपने निर्गम मूल्य पर 50% प्रीमियम के साथ शेयर बाजार में एक मजबूत शुरुआत की है। यह प्रभावशाली आरंभ कंपनी के भविष्य के लिए सकारात्मक संभावनाओं को दर्शाता है।
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